Ohne eine feiertagsbedingt geschlossene Wall Street dümpelte der Deutsche Aktienindex heute vor sich hin und musste alle Anfangsgewinne im Tagesverlauf wieder abgeben. Die in Europa, aber auch vor allem in Deutschland, drohende Gaskrise schwebt wie ein Damoklesschwert über der Frankfurter Börse. Zu groß ist die Angst vor einem Notstand, sollte Nord Stream 1 nach den geplanten Wartungsarbeiten Ende des Monats nicht wieder ans Netz gehen. Auf der anderen Seite dürfte es noch lange dauern, bis positive Signale den Anlegern die Konjunktursorgen nehmen. Ein Hoffnungsschimmer bleibt die Geldpolitik, die sich inmitten der Rezessionsgefahren doch früher wieder in Richtung Expansion drehen könnte als jetzt noch angenommen.

Denn wenn Unternehmen nun damit beginnen, ihre Lagerbestände in einem groß angelegten Sommerschlussverkauf loszuschlagen, könnten die Kerninflationsraten bald ziemlich dynamisch sinken. Fielmann reiht s...